期待今年下半年，在增加清洁能源的比例的背景下，对电力煤的需求主要稳定，并且很难表现良好，而且煤炭使用的高峰季节可能相对较强。潜力，但面临许多不确定的挑战。作者认为，如果能够更好地实施电力煤的控制措施，那么在下半年，电力煤市场的很高可能性太多了，无法提供太多，而期货的平均期货价格将下降，但不排除市场短暂供应市场的可能性不会被排除在外。本质
电力消耗的增长率减慢
在今年上半年，电力煤炭指数的运行量为555-615元/吨。在年初，Shaanxi的Yulin地区的采矿困难导致煤矿产能的发行放缓，从而结束了2018年第四季度的持续下降。春季节之后，RE的进展 - 煤矿的生产不如预期，进口煤炭关闭的限制受到限制。电力煤炭期货的价格超过了600元/吨的高度。但是，高下游库存和疲软的需求不能将电力煤炭期货的价格提高到一个新的水平。从那时起，电力煤时期在上下大约600元/吨大约波动。当煤矿的生产基本上在5月恢复正常时，生产地点的煤炭价格已经松动，电力煤炭期货继续下降。低于2018年第四季度的底部。随着6月电力需求的边缘改善，发电厂的煤炭消耗的增加提高了电力煤的库存速度，而电力煤炭期货的主要短座位将积极离开市场及时，导致预期减少并返回600元/吨振荡。本质
图片显示了时期动态煤的K线
动态煤是我国最重要的基本能源，为国民经济的发展提供了最基本的权力支持。因此，对电煤的需求与我国的宏观经济趋势密切相关。今年3月，政府工作报告预览了我国家的GDP增长率至6％-6.5％，提醒市场，我国家的经济发展今年可能面临许多挑战和风险。内部需求不足以及外部问题的复兴，从一月到五月的中国宏观经济数据的表现不好。其中，与电力煤市场相关的最直接社会的电力增长率一直在下降。截至5月，我国家的年度电力增长率为2.35％，年龄为2.35％，一月至5月的累计年度增长率为4.9％，与之相比有了显着下降去年同期。
6月份制造业繁荣指数的最新公告并不乐观。不仅中国，日本和欧元区的PMI继续徘徊在50条线以下，而且美国的PMI继续下降。可以看出，全球经济通常具有向下压力，尤其是制造场。与服务行业相比，制造业是一个更高的能源消耗行业。制造的增长率下降对能源需求的负面影响更大。根据风信息统计数据，在今年的前四个月中，我国的电力煤的总消费增长速度减慢了。
图显示了整个社会的每月价值和年度 - 年度增长率
图片显示了主要全球经济体的PMI
为了避免经济“失速”，我的国家有望在下半年实施更大的“反周期调整”政策，包括稳定的货币政策和积极的财政政策。财务信贷和基础设施房地产的投资数据有望改善。电力数据停止并稳定。如果政策效应达到了期望，那么今年最悲观的电力消耗时刻将逐渐遵循，并且下半年可能会逐渐进入波动的需求状态。
该图显示了每月消费和一年的电力煤的增长率
但是，非pess虫并不意味着乐观，更不用说我国家的煤炭消耗也将面临能源消耗结构调整和清洁能源更换的威胁。根据能源开发的“第十三五年计划”，我国家的总煤炭消耗量应在2020年的41亿吨范围内控制，煤炭消费的比例应降低5.2个百分点，至58％。得益于成功电网连接的发电以及多个新核电单位的协调，我所在国家的水力发电，核电和风能发电的累积年增长率的累积增长率已显示出稳定的恢复趋势是间接导致速度不断引导的趋势。据估计，在6月至8月的水力发电发电高峰之后，热发电的增长率可以提高，但是核电设施的限制将继续存在。
图显示了不同电力的发电的累积年 - 年度增长率
B高库存为高峰季节提供缓冲区
在下半年，分别关注7月至8月的夏季储藏率相对关注的两个阶段。如果发生极端天气状况，电煤的消耗也可能出乎意料地强劲。但是，根据去年的情况，电力煤市场中部和下到达的当前高库存将为高峰季节的消费量增长提供缓冲效应，以避免价格上涨。
在2017年底，国家发展与改革委员会发布了“建立和改善煤炭库存和最高库存系统（试验）的指导意见”。库存系统的实施时间是2018 - 2022年。在去年进行了补充调整后，今年主要的煤炭公司，港口和电力公司的煤炭清单基本上可以满足系统要求。中间 - 下游和下游企业维持合理的库存是实现稳定煤炭并避免价格大幅波动的有力保证。
数据表明，截至6月10日，国家钥匙厂的煤炭库存高达8664万吨，可用库存天数为26天，近年来比同一时期高得多。截至7月4日，沿海地区主要发电集团的煤炭清单为187.44亿吨，可用库存数量高达28.65天，这也高于同几年的同期。
从天气预报的角度来看，今年夏天的大雨和高温天气交替发生。尽管它有利于提高电力消耗，但对于电力和电力来说，有益于热电发电的增加。总而言之，很难支持天气因素中热电厂的平均每日煤炭消费。预计7月 - 8月的发电厂煤炭清单将降低季节性。驱逐过程不足以成为煤炭价格上涨的原因。
C的先进煤生产能力继续增加
在“第十三五年计划”煤炭行业的8亿吨煤炭de -apacity目标之后，煤炭行业的供应侧结构改革进入了一个新的阶段，“不断提高煤炭供应系统的质量”。根据国家能源管理局的宣布，截至2018年12月底，国家安全生产许可证的生产煤矿容量为35.3亿吨；已完成并进入联合试验的煤矿的生产能力为3.7亿吨/年。与2017年底的数据相比，国家法律和符合规定的生产以及该国煤矿的总生产能力增加了近2亿吨/年，这完全反映了煤炭行业和扩大高质量的增量供应。
中国煤炭工业协会在今年年初预测，我的国家今年将增加约1亿吨煤炭资源。在今年上半年，根据煤炭生产替代政策的政策指导，国家发展与改革委员会连续批准了几个大型煤矿建设项目。预计我国家的煤矿总数将在未来几年内继续减少，但煤矿的生产能力将稳步增长。这是电力燃料供应稳定增长的重要基础，也是限制电力煤价格上涨的潜在因素。
图显示了国家煤矿容量状况
但是，由于诸如安全生产检查，环境检查和煤管票的因素的限制，从一月到5月，我国原料煤生产的增加并不突出。截至5月底，我国的原始煤炭累积生产为14.23亿吨，一年一年略高于0.9％。截至6月底，国家煤矿安全生产安全的特别执法检查基本结束了，最近有传言称，煤管票将从每月到一年中的整个年度生产能力进行更改。因此，预计下半年煤炭生产的增加有望扩大。但是，随着煤矿生产率的提高，矿山将始终是不确定的因素。一旦加强了生产安全检查的努力，便会干扰电力煤的实际能力。
该图显示了5月底累积的原始煤的累积煤生产和一年的增长率
D煤进口限制很难终止
进口煤炭是由我国电力煤的总供应补充。但是，作为一个富含煤炭的国家，我的国家缺乏进口煤炭的大量“土壤”，尤其是具有更丰富资源储量的动态煤炭。直到2009年，由于诸如高经济增长，国内煤炭运输渠道的建设缓慢以及进口煤炭价格较低的因素，我的国家成为煤炭的净进口商。
在2013年至2015年的国内煤炭价格持续下跌期间，为了帮助国内煤炭行业摆脱困境，政府开始通过加强进口商品煤炭的质量管理和恢复煤炭进口关税来控制煤炭进口。价格差异是削弱下游煤公司进口的热情。自从煤炭工业中供应方面的结构改革实施以来，政府对进口煤炭的限制变得更加紧迫和严格。在2018年下半年，相关部门决定控制进口煤炭的总数量，即，去年全年的煤炭进口总量不能超过2.7亿吨。
自今年年初以来，国内外电力煤的价格差异已经扩大，进口煤炭的价格优势变得更加突出。但是，在实施复杂的煤炭控制和我国国际贸易关系的复杂性的背景下，煤炭进口面临着许多非价格因素。根据统计数据，从1月到5月，进口煤炭的总计1.27388亿吨，累计增长了5.6％的年龄；就煤炭划分而言，电力煤进口量的累积量减少了7.3％，年龄较年，总增长主要是由进口煤炭进口驱动的。
根据“海关总统通用行政部门的一封信信函”在6月的进口煤炭中kaiyun.ccm，煤炭进口的监督是国家钢铁和煤炭行业的重要内容之一，可以解决多余的产能。进口管理，并在进口煤炭监管方面做得很好，严格控制着劣质煤炭的进口。
预计，2019年，我国家的总煤进口将继续控制约2.7亿吨，尤其是电力煤的进口限制将继续。尽管对进口的限制可能成为电力煤价格上涨的驱动因素，但由于市场和当心过度炒作，这一因素已经完全期望。
E-权力煤长协调价格被降低
为了稳定煤炭的价格，从2017年开始，国家发展与改革委员会鼓励煤炭供应和需求当事方签署中长期合同kaiyun全站网页版登录，并继续提出对数量和绩效率的要求煤炭的中期和长期合同。有三项合同，具有容量保证。今年，国内煤炭企业的中型和长期合同签署量至少是其自身资源或采购量的75％。
国家发展与改革委员会在2012年底取消了两次电动煤炭价格的两个损失系统之后，再次推出了长期煤炭媒介和长期合同机制。自实施供应以来2016年，我国的结构性改革已大幅上涨，煤炭行业的运营条件也得到了改善。在政府的报告中，自2017年以来，煤炭 - 电信机制几乎进入了“停滞”状态，而发电公司只能被动地承受公司利润的吞咽。
据报道，在今年的夏季夏季前夕，国家发展与改革委员会对煤炭公司提出了两个要求。一种是将年度和长期合同的基准价格从535元/吨降低到520元/吨；在黄色的间隔中，波海河端口的5500卡路里5500卡路里的价格将降至不到600元/吨。中国煤炭工业协会和中国煤炭运输和销售协会还共同发出了一项倡议，以“保护供应，稳定市场，说出诚信和保障安全”，呼吁煤炭企业从总体情况开始国民经济的可持续和健康发展，以维持煤炭市场顺利进行。
在6月初，大型煤炭公司将按计划将Bohai Rim港口的每月长度协调价格降低到599元/吨。 7月，每月长的煤炭价格为5,500卡路里的大型煤炭公司的卡路里仍然没有599元/吨的变化。预计，在今年11月左右签署2020年 - 年煤炭之间的中期和长期合同时，电力煤的基准价格也将降低，以便电力公司愿意签署足够的比例与煤炭公司的中期和长期合同。
总之，控制总煤炭消耗的增长，同时扩大高质量煤炭增量供应的增加是中型和长期电力煤价格下跌的核心原因。在今年的下半年，电力煤市场的供求模式将逐渐从紧密度转变为宽松状态，这意味着平均价格下降是一个很高的概率事件开yun体育app官网网页登录入口，但过渡阶段的干扰也将加剧市场波动，因此电力煤炭期货价格的价格将上涨。趋势将由振荡主导。上半年的高点将是主要合同的重要压力水平。一年中新低点的可能性将不排除在外。
（作者部门：吉尼亚焦点期货）
