申万宏源证券的孟祥文与王宏组成的研究团队指出，由于“碳中和”目标的影响，煤炭行业正面临其最后的丰厚利润期
近些年煤炭行业缺乏新增生产能力的意愿，只有新疆地区有生产能力扩张的情况；国内煤炭产量难以实现增长，刑法修订限制了煤矿企业超额生产的冲动；全球供需形势持续紧张，无法补足中国的供应不足。供需两方面的具体不稳定状况容易引发煤炭价格急剧上涨。
国内煤炭产能进入收缩期，产能退出加速。
当前因为“碳中和”要求，多数煤炭公司不愿扩充生产规模，仅新疆地区有新增产能计划。国内仍有众多中小型煤矿，中东部及西南区域分布着大量年产60万吨以下的矿井，这些矿井的总产能达到5.23亿吨。这些煤矿普遍面临资源即将耗尽的情况，预计最早也要到2030年之后才能全部关闭。
中东部及西南地区的煤炭生产量正在逐步减少，最终全国煤炭的开采重心将慢慢转移到内蒙古、陕西和新疆这三个省份。
到2060年，国内煤炭生产能 力中，年开采量超千万吨的巨型矿井将仅存原规模的三分之一左右，其余的生产能力大约为3.74亿吨。
国内产量难现增量，刑法修正案压制煤企超产意愿。
2019年，我国煤炭生产情况出现新变化，整体趋于稳定，但区域分布存在差异，东部地区的冀鲁豫皖四省，煤炭开采量持续减少，而“三西”地区产量保持基本不变，全国整体月度产量大致稳定在3.3亿吨附近，受季节因素影响，产量会有一些小幅波动。
从三月一日开始生效的“刑法修正案第十一号”明确指出：针对没有实际生产事故，却存在潜在风险的违规行为，可以实施刑事处罚。这项条款直接导致煤矿超量生产的动机显著减弱，使得政府为保障供应而临时刺激生产的调控方法难以奏效。
国际供需关系日趋紧张，难以弥补中国供给缺口。
自2014年起kaiyun.ccm，全球矿业企业的煤炭制造量不断减少，到2020年，这个数值已经削减了百分之四十四。
国际矿商煤炭部门资本开支维持低位，无扩产计划。
印尼的矿业政策趋于严格，外国资本因此减少了对该国煤矿的投资，甚至部分资本选择撤离，进而使得印尼煤炭产量的增长遭遇了阻碍。
国际市场对煤炭的需求显著上升，特别是在东南亚和南亚，这些地区经济发展迅速，导致煤炭消耗量急剧增加，并且这种增长趋势有望继续保持；这种情况进一步加剧了全球煤炭供需失衡的状况，不仅难以解决中国煤炭供应不足的挑战，还可能引发全球煤炭供应紧张的局面，使得煤炭价格持续上涨而难以下跌。
供需两端微观不稳定因素易导致煤价暴涨。
供应紧张的市场状况，会加剧个体供需波动带来的影响。诸如意外事件、物流受阻、炎热气候这类情况开yun体育app官网网页登录入口，都会导致短期内煤炭价格急剧上涨。
申万宏源指出，供需失衡的局面短期内难以改善，可能要到2025年才会逐步缓解，极端情况下或许能延续至2030年。在此阶段，煤炭价格呈现上涨趋势，难以出现下跌行情，市场中心价格预计将稳定在700元/吨或更高，有可能达到800元/吨。
在实现碳平衡的过程中，西部地区的煤炭企业正在推进建设燃煤电厂与新能源发电站相结合的特高压电力输送体系，而中东部地区的煤炭企业则致力于在矿井内部实施能量储存与释放的项目。
我国煤炭的生产能力正逐步向新疆、内蒙古、陕西及山西的部分区域集中，同时煤炭的消耗量也将逐步从我国东中部区域减少。
当前形势下，西部煤炭行业计划构建“火力发电站配套新能源发电”的特高压电力输送体系，这样既能发挥我国煤炭储量大的长处，又能应对新能源发电的波动难题。中部和东部煤炭行业可以探索“分散式太阳能发电配合矿井抽水蓄能”的发电方案云开·全站体育app登录，既有助于提升清洁能源的使用效率，也能让停用的煤矿得到再次利用。
