核心要点：
2025年4月，我国挖掘机市场呈现出显著增长态势，销量较上年同期上升了17.6%。具体来看，国内市场销量达到12,547台kaiyun.ccm，同比增长16.4%，而出口量更是实现了大幅增长，达到9,595台，同比增长19.3%。这一数据来源于中国工程机械协会的统计。2025年1月至4月期间，我国挖掘机的总销售量达到了83,514台，这一数字较去年同期增长了21.4%，但增速较前一期下降了1.4个百分点；在国内市场，销量为49,109台，同比增长31.9%，增速环比减少了6.4个百分点；而在出口方面，销量为34,405台，同比增长9.0%，增速则环比提升了3.5个百分点。
四月，我国装载机市场销量实现了19.2%的同比增长，电动装载机的市场渗透率达到了新的高峰。具体来看，2025年4月，我国装载机总销量达到了11,653台，同比增长了19.2%。在这一销量中，国内销量为7,191台，同比增长了35.4%，而出口销量为4,462台开yun体育app官网网页登录入口，同比下降了0.2%。
2025年首四个月，我国装载机总销售量达到了42,220台，这一数字较去年同期增长了16.0%，环比增速提升了1.2个百分点；在内销方面，销量为23,570台，同比增长27.8%，环比增速增加了3.1个百分点；而在出口方面，销售量为18,650台，同比增长3.9%，但环比增速却下降了1.3个百分点。
2025年4月，我国电动装载机市场销量达到2924台，较上年同期激增211.1%，电动化比例达到25.1%，较前一个月上升了5个百分点。在2025年1月至4月的累计销量中，我国电动装载机共售出8139台，同比增长254.8%，电动化率较前一个月提升了2.2个百分点，达到19.3%。
投资建议
总体而言，在4月份，我国土方机械的市场需求持续上升，尤其是挖掘机，由于前期需求量激增，其销量增速有所下降；与此同时，装载机在电动化程度的快速提高的推动下，其增速继续保持上升趋势。根据工程机械协会的数据，2025年4月份，我国工程机械的关键产品平均使用时长达到了90.1小时，这一数字较去年同期增长了3.2个百分点；同时，这些产品的月度开工率是62.0%，较去年同期下降了4.3个百分点。目前，我国工程机械的开工情况正处于稳定上升的趋势，这一现象预示着国内工程机械的需求有望继续回暖。
四月CMI指数较上年同期上升27.2%，达到130.95，这一数据同样显示出我国国内市场正呈现出稳定的复苏趋势。进一步观察出口情况，四月我国挖掘机出口量显著增加，这主要得益于去年同期较低的基础数值以及“抢出口”策略等多重因素的共同作用。从海外市场启动情况来看，三月日本、欧洲、印尼以及美洲地区的小松挖掘机工作时长均呈现同比增长，这表明海外主要市场需求正在逐步回暖，我国挖掘机出口预计也将持续增长。因此，我们继续维持对机械行业的“买入”评级。在此云开·全站体育app登录，我们建议投资者关注恒立液压、三一重工、徐工机械、中联重科、杭叉集团、安徽合力、浙江鼎力、豪迈科技等企业。
风险提示
国内政策的实施和成效未能达到预期目标，贸易冲突不断加剧，国际市场需求减少幅度超出预期，原材料价格持续攀升。
