自2020年以来，由于新的皇冠肺炎迅速流行以及世界各地主要中央银行的流动性注射持续增加，市场风险规避情绪持续上升，黄金和白银表现出重大的起伏，黄金和银比继续扩大。
截至4月24日星期五，伦敦斑点黄金和白银市场的收盘价（1727.19/15.20美元/盎司），金色比率达到113.63倍，这是最近观察到的最大金色比率；到6月30日结束时，伦敦的金属银比为95.67次（1783.38/18.17 USD/盎司），仍然处于相当高的高度。考虑到大量文献和研究得出的结论是，金丝比的长期平均值在59至62倍之间。如果计算为61倍，当前的金色比率可以明确地得出结论，金价相对较高（过度定制），银价相对较低，并且在市场上有跨不同的金色套件套利的机会。
国内上海期货交换期货黄金和白银套利模拟：
策略：短黄金，长银
以2020年7月1日的14:30至14:45下午的上海期货交易所以实际价格为例：
Futures Silver 2012合同是4440元/公斤；
期货黄金2012合同403.22元/克
在此期间，商品芯片的比率为403.22/4.44 = 90.815次；
1批期货银的利润是：4440元/千克×15千克/bin×4％= 2664 yuan
1批期货金的边距是：403.22元/g×1000克/g×4％= 16128 yuan
套利比为：16128/2664 = 6.054即，1批黄金对应于6.05批次的白银，大约6个批次，并建立了卖空1次黄金和6次的套利的套利组合（当时不考虑处理费用，仅考虑到交易所的最低交易额度，而不是货币公司的最低限额。
保持直到2020年7月8日晚上开yun体育app官网网页登录入口kaiyun.ccm，并以21:45至22:00的实际价格为例：
Futures Silver 2012合同是4503元/公斤；
期货黄金2012合同405.71元/克
在此期间，商品芯片的比率为405.71/4.503 = 90.097次；
长银的利润与6批：（4503-4440）×15 kg/hand×6批= 5670 yuan
1批中的短短黄金损失：（403.22-405.71）yuan/g×1000克/整个= -2490 yuan
套利组合利润和损失偏移：5670-2490 = 3180元
结论：上述套利组合最初是确定有效的，可以获利
上述套利组合扩大了10次，即10个黄金对应于60.5个白银，大约有61批白银继续进行模拟，而处理费仅考虑了交换费用，金额为每批10元；白银为每一万千万％；其他条件保持不变；
占用上述套利组合所需的总保证金：2664×61+16128×10 = 323784
长银的利润，有61批：（4503-4440）×15 kg/body×61批次 - （4440×15×61×0.05％） - （4503×15×61×0.05％）
短路损失10批黄金：（403.22-405.71）yuan/g×1000克/整个×10批次10×10×2 = -25100 yuan yuan
套利组合损益偏移：53553.58-25100 = 28453.58 yuan
保存8天的套利组合的利润率：28453.58/323784 = 8.78％
结论：考虑交换费时，这种套利组合仍然可以有利可图，而且利润水平良好。
为了充分利用持有少于500批次的优势而没有大型投资者的报告，上述套利组合将继续扩大8次，也就是说，缩短了80个黄金和渴望488个银牌。考虑到保证金占领成本为8％，所有其他条件保持不变云开·全站体育app登录，整个套利组合的回报是：
套利组合所需的总保证金是：2664×488+16128×80 = 2590272
长银的利润与488批：（4503-4440）×15 kg/ lot×488批次 - （4440×15×488×0.05％） - （4503×15×488×0.05％）
缩短80次黄金的损失：（403.22-405.71）yuan/g×1000克/批发×80 lot-80×10×2 = -200800 yuan
套利组合损益偏移：428428.62- 200800 = 227628.62 yuan
套利组合的保证金资本成本为8天：2590272×8％/365×8 = 4541.85 yuan
扣除资本成本后，持有8天的套利组合的利润率：（227628.62-4541.85）/2590272 = 8.61%；
结论：考虑交换费和保证金资本占用成本，利润水平良好时，这种套利组合仍然可以有利可图。
随着外国黄金价格在/盎司的1,800美元中断，2011年9月的历史高价越来越接近1,921美元/盎司的历史高点。可以预测，金色比率将在未来的90到100次保持在90到100倍的范围内，并且很快就不会消失跨越的金色和银色交叉变化的机会。如果今年上述黄金和银交叉变量套利进行了4次，那么资金的年度申报表将达到34.4％，这是市场参与者无法忽略的低风险和高回报投资机会。
我希望上述期货黄金和白银套利组合将吸引大多数市场参与者的注意，并取得成功的结果，这些结果接近上述投资实践中的模拟。这是我最大的期望！
（Zhou Zhicheng，该州注册高级黄金投资分析师）
（以上内容并不构成投资建议或运营指南。进入市场的风险相应）
